Modelo de cota máxima¶
El modelo de cota máxima (HWM, high-water mark model) es el método utilizado para calcular la tarifa de rendimiento que se aplica a los inversores. Representa el valor más alto que una cuenta de copia de operaciones ha alcanzado durante un período.
El HWM garantiza que al proveedor de estrategias no se le pague dos veces por el mismo rendimiento. Por lo tanto, la tarifa de rendimiento se cobra solo cuando la cuenta de copia de operaciones obtiene un nuevo beneficio.
El HWM funciona según los siguientes principios:
- Al comenzar a copiar la estrategia, el HWM es el importe de inversión inicial.
- El día 1 del mes siguiente (si no se han producido otros eventos desencadenantes antes), se calcula la tarifa de rendimiento y se deduce de la cuenta del inversor.
- La tarifa de rendimiento se cobra sobre la diferencia entre el capital de la cuenta al final del mes y el HWM.
- Después de deducir la tarifa de rendimiento, el capital de la cuenta antes de la comisión realizada (si supera el HWM histórico) se convierte en el nuevo HWM. De lo contrario, se mantiene el HWM histórico.
- El capital de la cuenta al comienzo del mes se actualiza y no incluye la tarifa de rendimiento realizada.
- Si el capital de la cuenta al final del mes está por debajo del HWM, no se aplica ninguna tarifa de rendimiento a la cuenta de copia de operaciones del inversor.
Ejemplo de cálculo del HWM
En este ejemplo, un inversor asigna 10.000 EUR para copiar una estrategia con una tarifa de rendimiento del 30%.
| Mes | Capital de la cuenta (inicio del mes) | HWM | Capital de la cuenta (fin del mes) | Importe facturable (capital fin de mes - HWM) | Tarifa de rendimiento (30% sobre beneficio) |
|---|---|---|---|---|---|
| Enero | 10.000 | 10.000 | 12.000 | 2.000 | 600 |
| Febrero | 11.400 | 12.000 | 11.000 | 0 | 0 |
| Marzo | 11.000 | 12.000 | 12.500 | 500 | 150 |
| Abril | 12.350 | 12.500 | 14.000 | 1.500 | 450 |
Puntos de cálculo del HWM ¶
El HWM se calcula y la tarifa de rendimiento se cobra cada vez que ocurre uno de los siguientes eventos desencadenantes:
- El día 1 de cada mes.
- El proveedor de la estrategia deja de proporcionar su estrategia.
- El inversor deja de copiar la estrategia.
- El inversor retira fondos de su cuenta de copia de operaciones.