รูปแบบ high-water mark¶
รูปแบบ high-water mark (HWM) เป็นวิธีการที่ใช้ในการคำนวณค่าธรรมเนียมผลการดำเนินงานที่นำไปใช้กับนักลงทุน มันหมายถึงมูลค่าสูงสุดที่บัญชีก๊อปปี้เทรดสามารถทำได้ในช่วงเวลาหนึ่ง
HWM รับรองว่าผู้ให้บริการกลยุทธ์จะไม่ได้รับค่าตอบแทนสองครั้งสำหรับผลการดำเนินงานเดียวกัน ดังนั้น ค่าธรรมเนียมผลการดำเนินงานจะถูกเรียกเก็บเฉพาะเมื่อบัญชีก๊อปปี้เทรดได้รับกำไรใหม่
HWM ดำเนินการโดยอาศัยหลักการต่อไปนี้:
- เมื่อเริ่มต้นการก๊อปปี้กลยุทธ์ HWM คือจำนวนเงินลงทุนเริ่มต้น
- ในวันที่ 1 ของเดือนถัดไป (หากไม่มีเหตุการณ์กระตุ้นอื่นเกิดขึ้นก่อนหน้านี้) ค่าธรรมเนียมผลการดำเนินงานจะถูกคำนวณและหักจากบัญชีของนักลงทุน
- ค่าธรรมเนียมผลการดำเนินงานจะถูกเรียกเก็บจากส่วนต่างระหว่างอิควิตี้ของบัญชีในตอนท้ายเดือนและ HWM
- หลังจากหักค่าธรรมเนียมผลการดำเนินงานแล้ว อิควิตี้ของบัญชีก่อนหักค่าธรรมเนียม (หากเกิน HWM ในอดีต) จะกลายเป็น HWM ใหม่ มิฉะนั้น HWM ในอดีตจะยังคงอยู่
- อิควิตี้ของบัญชีในตอนต้นเดือนจะถูกอัปเดตและไม่รวมค่าธรรมเนียมผลการดำเนินงานที่เกิดขึ้นแล้ว
- หากอิควิตี้ของบัญชีในตอนท้ายเดือนต่ำกว่า HWM จะไม่มีการเรียกเก็บค่าธรรมเนียมผลการดำเนินงานในบัญชีก๊อปปี้เทรดของนักลงทุน
ตัวอย่างการคำนวณ HWM
ในตัวอย่างนี้ นักลงทุนจัดสรร EUR 10,000 เพื่อก๊อปปี้กลยุทธ์ที่มีค่าธรรมเนียมผลการดำเนินงาน 30%
| เดือน | อิควิตี้ของบัญชี (ต้นเดือน) | HWM | อิควิตี้ของบัญชี (ปลายเดือน) | จำนวนที่เรียกเก็บได้ (อิควิตี้ปลายเดือน - HWM) | ค่าธรรมเนียมผลการดำเนินงาน (30% ของกำไร) |
|---|---|---|---|---|---|
| มกราคม | 10,000 | 10,000 | 12,000 | 2,000 | 600 |
| กุมภาพันธ์ | 11,400 | 12,000 | 11,000 | 0 | 0 |
| มีนาคม | 11,000 | 12,000 | 12,500 | 500 | 150 |
| เมษายน | 12,350 | 12,500 | 14,000 | 1,500 | 450 |
จุดการคำนวณ HWM ¶
HWM จะถูกคำนวณและค่าธรรมเนียมผลการดำเนินงานจะถูกเรียกเก็บทุกครั้งที่เกิดเหตุการณ์กระตุ้นต่อไปนี้:
- วันที่ 1 ของแต่ละเดือน
- ผู้ให้บริการกลยุทธ์หยุดให้บริการกลยุทธ์ของตน
- นักลงทุนหยุดก๊อปปี้กลยุทธ์
- นักลงทุนถอนเงินออกจากบัญชีก๊อปปี้เทรดของพวกเขา