En Yüksek Değer Modeli¶
En yüksek değer (HWM) modeli, yatırımcılara uygulanan performans ücretini hesaplamak için kullanılan yöntemdir. Bir işlem kopyalama hesabının belirli bir dönemde ulaştığı en yüksek değeri temsil eder.
HWM, strateji sağlayıcısının aynı performans için iki kez ödeme almasını engeller. Böylece, performans ücreti yalnızca işlem kopyalama hesabı yeni kâr elde ettiğinde tahsil edilir.
HWM aşağıdaki prensiplere göre çalışır:
- Strateji kopyalamanın başlangıcında, HWM başlangıç yatırım miktarıdır.
- Bir sonraki ayın 1'inde (daha önce başka tetikleyici olaylar gerçekleşmediyse), performans ücreti hesaplanır ve yatırımcının hesabından düşülür.
- Performans ücreti, ay sonundaki hesap net varlığı ile HWM arasındaki fark üzerinden tahsil edilir.
- Performans ücreti düşüldükten sonra, ücret gerçekleşmeden önceki hesap net varlığı (geçmiş HWM'yi aşarsa) yeni HWM olur. Aksi takdirde, geçmiş HWM korunur.
- Ay başındaki hesap net varlığı güncellenir ve gerçekleşen performans ücretini içermez.
- Ay sonundaki hesap net varlığı HWM'nin altındaysa, yatırımcının işlem kopyalama hesabına performans ücreti uygulanmaz.
HWM hesaplama örneği
Bu örnekte, bir yatırımcı, bir stratejiyi kopyalamak için %30 performans ücretiyle 10.000 EUR tahsis eder.
| Ay | Hesap net varlığı (ay başı) | HWM | Hesap net varlığı (ay sonu) | Tahsil edilebilir tutar (ay sonu net varlık - HWM) | Performans ücreti (kârın %30'u) |
|---|---|---|---|---|---|
| Ocak | 10.000 | 10.000 | 12.000 | 2.000 | 600 |
| Şubat | 11.400 | 12.000 | 11.000 | 0 | 0 |
| Mart | 11.000 | 12.000 | 12.500 | 500 | 150 |
| Nisan | 12.350 | 12.500 | 14.000 | 1.500 | 450 |
HWM hesaplama noktaları ¶
HWM hesaplanır ve performans ücreti aşağıdaki tetikleyici olaylardan biri gerçekleştiğinde tahsil edilir:
- Her ayın 1'i.
- Strateji sağlayıcısı stratejisini sağlamayı durdurur.
- Yatırımcı stratejiyi kopyalamayı durdurur.
- Yatırımcı, işlem kopyalama hesabından fon çeker.